9 月 11 日晚间，恺英网络（002517.SZ）披露《关于公司拟间接参股韩国公司 Wemade Co.,Ltd. 的公告》，拟以自有及自筹资金间接参股韩国上市公司 Wemade（娱美德），具体通过全资香港子公司 Cypress Technology HK Limited 收购 Neosphere Co., Limited 49% 股权，而 NeoPulse 正是此前公布拟收购娱美德 39.33% 股份、并成为其新任第一大股东的主体。
作为深耕传奇赛道多年的游戏企业，恺英网络对传奇产业链的资本布局早有迹可循。若交易顺利完成，公司将更接近传奇IP源头方，为传奇IP生态闭环补齐关键资本板块，推动传奇IP迈向产业新格局。
2001年《热血传奇》引入国内后，传奇IP在中国市场取得巨大成功，也开创了中国网络游戏的黄金时代。进入移动互联网时代，《传奇》系列游戏走向移动化，长期占据畅销榜榜首，最高月流水近7亿元，成为当年最成功的手游之一。历经二十多年沉淀，传奇IP已由单一游戏IP发展为游戏品类IP，催生数百家上下游企业，形成独具一格的“传奇生态圈”。伽马数据显示，2025年传奇IP市场规模达355.5亿元，多年稳定在300亿元以上；截至2025年末，IP累计创造价值超3700亿元，机构预判2026年市场规模有望突破400亿元，仍具巨大潜力。
高市场规模的另一面，是多头授权带来的合规风险。版权源头缺乏统一管控，也持续阻碍了传奇产业的规范化发展及价值释放。此次资本合作，有利于从根源改善授权乱象，实现对被授权主体、产品内容、运营行为的整体把控，有效保护玩家权益与正版厂商利益，为传奇 IP 生态闭环筑牢制度基础。
从早年和世纪华通业务合作，到购买世纪华通股票升级为股权合作，再到2026年2月，恺英网络全资子公司上海恺英与株式会社传奇 IP 签署《和解协议》，了结持续已久的仲裁争端。不同于行业常见的对抗式维权，恺英网络选择以和解的方式寻求多方共赢，这也为后续更进一步的资本合作搭建起信任基础。
2026年6月30日，娱美德公告创始人朴宽浩将所持39.33%股份全部出售给NeoPulse，交易完成后NeoPulse将成为娱美德第一大股东。股权易主带来产业格局重构的窗口期，恺英网络顺势通过间接参股NeoPulse，将合作关系从业务与和解层面升华至资本绑定层面。
作为国内传奇生态头部厂商，恺英网络已打造《王者传奇》《原始传奇》等多款传奇类游戏，构建起覆盖端游、手游、H5的多终端产品矩阵；旗下996传奇盒子获得传奇、传世IP独家授权，成为集游戏分发、社区、直播、交易于一体的垂直领域核心平台。依托股权合作，公司有望完善双方IP授权、分成、衍生品开发合作机制，获得传奇系列手游、页游、H5游戏的境内改编、开发、发行及运营许可与权益，构建“IP版权统一管控—精品研发—全球化发行—垂直渠道分发”的完整生态闭环。
NeoPulse成为娱美德第一大股东后，计划推进包括中国市场在内的全球新作开发，并通过与中国知名IT企业及游戏开发商、发行商合作，实现IP商业模式的多元化与升级。恺英网络此次参股，有望依托娱美德成熟的自研团队与次世代游戏研发技术，以及《夜鸦》《伊米尔传奇》等全球化产品经验，对接韩国优秀游戏研发工艺、海外商业化运营经验，后续可开展联合研发、产品联运、IP衍生内容共创，推动海外游戏项目投资、产业链并购，加速东南亚、欧美等海外发行市场拓展，推进“自研+授权+全球化发行”的中长期发展战略。
从耗时数年的跨国诉讼，到与传奇IP全面和解，再到间接参股娱美德，恺英网络展现出处理复杂国际纠纷的能力与构建产业生态的长远眼光。随着NeoPulse对娱美德股权交割临近，传奇IP生态闭环时代即将开启。对恺英网络而言，这既是巩固传奇基本盘的历史性机遇，也是深化全球化布局的重要一步。
